O Teatro Sá da Bandeira localiza-se na rua com o mesmo nome, no centro histórico do Porto. O imóvel desenvolve-se numa planta irregular, composta por quatro corpos edificados, que correspondem à sala de espetáculos principal, com lotação de 786 lugares, ao átrio e escadaria, e aos espaços de camarins.
Este espaço recreativo foi projetado seguindo os modelos dos teatros e salas de ópera oitocentistas, embora apresente um desenho mais modesto. A fachada principal harmoniza-se com as casas de habitação que a rodeiam, num estilo neoclássico. A sala de espetáculos apresenta planta circular com cobertura poligonal em ferro, dividindo-se em quatro níveis, a plateia, a tribuna e dois andares de balcões com camarotes, estes numa estrutura de madeira branca com motivos ornamentais em talha dourada e estuque. O teto é pintado com motivos florais estilizados, e as paredes são cobertas por papel a imitar brocado.
O elemento de maior destaque é a teia, inteiramente feita em madeira, composta por um sistema de escadas, passadiços e estrados interpostos por um sistema de cordas e roldanas acionadas manualmente para a subida e descida de cenários, também estes dispostos em molduras de madeira.A quatro de Agosto de 1846, é inaugurado como Teatro Circo, um barracão de madeira, mandado construir por D. José Toudon Ferrer Catalon para a sua companhia equestre. Em 1854 foi demolido para se fazer outro de pedra e cal, por sua vez substituído, dez anos depois, em 1858, pelo edifício que chegou até aos nossos dias. O projeto é do arquiteto Pedro José de Oliveira. O novo Teatro, a que se chamou Teatro-Circo Príncipe Real, tinha duas portas de entrada: a principal pela Rua de Santo António (atual 31 de Janeiro), por um túnel arqueado que desembocava numa escadaria de acesso a um pequeno átrio. A entrada secundária fazia-se pela nova Rua de Sá da Bandeira, hoje a entrada principal. Grandes vultos da cultura nacional e estrangeira estiveram e estão naquela teatro, como Sarah Bernhardt, a primeira apresentação, no Porto, do Animatógrafo («do eletricista Sr. Rousby» em 17 Julho de 1896) e foi também ali, a 12 de Novembro de 1896, que Aurélio da Paz dos Reis apresentou os primeiros filmes realizados por um português. Foi um dos primeiros, se não o primeiro teatro do Porto, a usar iluminação elétrica em vez de iluminação a gás. Em Outubro de 1910 (uma semana depois da implantação da República) troca o nome de Teatro do Príncipe Real pelo de Teatro Sá da Bandeira. O significado deste teatro na vida cultural da cidade do Porto é registado desde a sua abertura até aos nossos dias.
